总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完(w莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思án)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的(de)公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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