钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配(pèi)公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下(xià)海口(kǒu)的(de)产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资(zī)计划(huà)频(pín)频“跳票(piào)”、实际(jì)效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其研发进度(dù)大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科(kē)技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待(dài)召开电(diàn)话会议(yì)，向合(hé)计64名分析(xī)师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)的(de)各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺(yì)科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展，而公司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发(fā)布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所关(guān)注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极(jí)材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的(de)生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电(diàn)官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输入(rù)类(lèi)设备及(jí)通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司(sī)归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资(zī)金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的(de)现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子电(diàn)池项目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司(sī)公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的(de)调研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增(zēng)。今年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖(lài)融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍(réng)未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还(hái)有(yǒu)优(yōu)势为什么复兴号很少人买吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基(jī)础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及(jí)电动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名(míng)客户(hù)签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动车品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回(huí)复。至(zhì)于(yú)具(jù)体的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落(luò)地正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电(diàn)池(chí)项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电(diàn)池(chí)落地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批(pī)量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录(lù)中预(yù)测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是(shì)在此前(qián)锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前(qián)的(de)，去年底(dǐ)以来(lái)，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明(míng)高(gāo)近日(rì)就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能(néng)够起(qǐ)到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术(shù)一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离(lí)子电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量(liàng)产的生(shēng)产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池(chí)有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认(rèn)为钠(nà)电池(chí)还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材(cái)料价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间(jiān)有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差(chà)距(jù)，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺科(kē)技(jì)在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其(qí)在1月(yuè)9日(rì)的调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过(guò)往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年(nián)产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年(nián)6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 为什么复兴号很少人买