北京时(shí)间5月7日(rì)，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集(jí)了(le)来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事(shì)长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看(kà蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁n)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也(yě)在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家(jiā)，占比(bǐ)近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁过相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与(yǔ)行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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