“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数(shù)据(jù)显示，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎(hū)是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增(zēng)幅。5月失(shī)业(yè)率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益(yì)率拉(lā)升，对利率前景更敏感的(de)两年期(qī)美(měi)债收益(yì)率日(rì)内升幅扩(kuò)大到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位。互换合(hé)约(yuē)定(dìng)价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的(de)美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预(yù)计未(wèi)来两次(cì)会议(yì)期(qī)间将加(jiā)息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克(kè)综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公(gōng)布次(cì)日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续脱(tuō)离两个月低(dī)谷，但(dàn)未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅(fú)，和(hé)布油均三周(zhōu)来首次(cì)累跌(diē)，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹的打击(jī)下持续下行(xíng)，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师徐(xú)颖表示，就5月(yuè)新增就(jiù)业人数而(ér)言，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于(yú)市场预(yù)期的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业(yè)主要(yào)集(jí)中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业(yè)人数(shù)减少，私人服(fú)务行业(yè)整体表现好于(yú)4月，生产部门(mén)就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续(xù)三个月就业(yè)人数减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业目前(qián)持(chí)续(xù)收缩(suō)的状态吻合。同(tóng)时(shí)她(tā)指出，5月(yuè)非农(nóng)就业报告(gào)也显示出就业市场(chǎng)边际(jì)降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来的最低(dī)水平，在(zài)失业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预(yù)计(jì)还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓(huǎn)解(jiě)，体现(xiàn)为工资上(shàng)涨压力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通(tōng)胀(zhàng)的助推(tuī)作用(yòng)缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压(yā)力减弱(ruò)，美联储进一步(bù)加息的必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月(yuè)利率会议(yì)“按兵不动”是大概率事件，还需(xū)要关(guān)注后(hòu)续(xù)公布的5月美国通胀数(shù)据(jù)，当前(qián)的(de)就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀压力(lì)较(jiào)大(dà)时继续加(jiā)息。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预计美元(yuán)指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限问题(tí)落地(dì)，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国(guó)际金价在(zài)1950美(měi)元(yuán)/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可(kě)能的选项之一是额外(wài)减产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+不太可能在会(huì)议上(shàng)决定进一步(bù)削减石(shí)油产能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味着(zhe)更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国(guó)家还在蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析(xī)师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自(zì)愿(yuàn)减产，不(bù)过(guò)这些行动都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进(jìn)一步减产，他告诫投(tóu)机者要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能(néng)会在年底前自(zì)行回升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩克+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做(zuò)出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石(shí)油部(bù)长们(men)决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六(liù)个月内从逾(yú)140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的联(lián)合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基(jī)说，不(bù)是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为(wèi)北约成员国之前需(xū)要更(gèng)多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能真正(zhèng)获得(dé)安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格(gé)成为北约(yuē)成员(yuán)。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援引(yǐn)俄新社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)的(de)话报道称，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基向北约各国(guó)领导人明确表示(shì)，除非向(xiàng)基(jī)辅提供(gōng)加入(rù)北约的路线图，否(fǒu)则他(tā)将不(bù)会出席7月(yuè)举行的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加入北约的(de)准备，基辅正(zhèng)在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加(jiā)入(rù)北约一事，法国、德(dé)国等北约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参(cān)加北(běi)约外长会(huì)期间表示，德国不认(rèn)为(wèi)北约(yuē)应该在近期内接纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。此外，包括法国(guó)在内的其他一些北约成(chéng)员国也(yě)不希(xī)望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗(zōng)商(shāng)品市场出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海(hǎi)外宏观层面来看，美国债务上限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美(měi)国参议院通(tōng)过债务(wù)上限法案，暂时取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能(néng)出现(xiàn)的美(měi)国有(yǒu)史以来首次违约(yuē)，使得市场避(bì)险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时在美(měi)联储本月会议或暂停(tíng)加息(xī)的(de)预期推动下，美元指(zhǐ)数回落(luò)至(zhì)一周(zhōu)低点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期(qī)的数(shù)据改善了(le)市场情绪(xù)，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘(qiào)首等(děng)待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价格回升(shēng)。截(jié)至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价(jià)格表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周国内(nèi)天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月以来，天然橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天(tiān)然橡胶行情上半(bàn)月上行(xíng)，下(xià)半(bàn)月(yuè)回调，全月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意(yì)社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消息提振有小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而(ér)向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言(yán)称国储今年将(jiāng)收(shōu)储10万吨(dūn)天(tiān)然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多(duō)日(rì)。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围再(zài)次提(tí)升(shēng)，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息始终(zhōng)未得(dé)到证实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继(jì)此(cǐ)前云南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储为核(hé)心展开的新一季(jì)交割品(pǐn)博弈仍(réng)然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出(chū)，国(guó)储收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国计(jì)民生、国(guó)防安(ān)全的重要(yào)战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来(lái)说(shuō)，天(tiān)然橡胶是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一(y爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语ī)个事(shì)实(shí)：中(zhōng)国的天然(rán)橡(xiàng)胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国际政治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其实(shí)是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全乳胶（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨的量(liàng)相对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个(gè)角度来说，对(duì)天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的量其(qí)实占到相(xiāng)当(dāng)全年交割品(pǐn)产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的一(yī)个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立(lì)，根据(jù)交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能(néng)会(huì)更上一(yī)层(céng)楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事件的进程会非(fēi)常(cháng)缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的(de)改变，产(chǎn)区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动(dòng)能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能(néng)化(huà)分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)进入季(jì)节(jié)性的增(zēng)产期，中国云南(nán)天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主要(yào)产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游原料价(jià)格相对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工厂加工(gōng)积(jī)极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本(běn)周以及下(xià)周(zhōu)预计(jì)雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。同时(shí)根据历(lì)史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下(xià)橡胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽(suī)然处于历史均值以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够(gòu)保证。因此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引发行情上(shàng)涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研究院能(néng)化高级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外(wài)贸订单量(liàng)较为充足，对开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低(dī)位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积(jī)极性尚可。而内(nèi)销市(shì)场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对后市较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新(xīn)数据显示，目前下游外贸订单(dān)充足，加之内(nèi)销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产(chǎn)积极性不(bù)减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂开(kāi)工小降(jiàng)，个别企业(yè)因内销出货(huò)压力加大，为(wèi)控制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存(cún)适度降负现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语>爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其(qí)是下(xià)游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的(de)市场主体预期(qī)不同，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前市场对今年的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产量和(hé)出口同比(bǐ)数据还(hái)是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差(chà)。但是(shì)从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀(pān)升，有些人(rén)认为是国内(nèi)需求不(bù)行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要(yào)还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇(huì)率波(bō)动；另一方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美(měi)国银行危机和(hé)美债(zhài)上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍(réng)然(rán)缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计比上半年好，比如美联(lián)储(chǔ)加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因此对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端(duān)仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数(shù)量(liàng)并不(bù)会少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量。我们(men)中期观(guān)点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计存在下(xià)跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在供给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的因素主要在(zài)需(xū)求端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需(xū)受海外(wài)经济衰退和汽车(chē)半导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有(yǒu)起色。外(wài)需走弱也导致海外(wài)货源涌入国内(nèi)，对国内现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基(jī)于(yú)内需复(fù)苏的逻辑(jí)，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节(jié)后市场(chǎng)从(cóng)交易(yì)预(yù)期开(kāi)始转(zhuǎn)向交(jiāo)易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期(qī)，胶价(jià)因(yīn)此持续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向上(shàng)驱(qū)动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低位才(cái)能刺激有效(xiào)的去库(kù)和资(zī)金(jīn)再次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续(xù)还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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