5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是(shì)两(liǎng)点发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压(yā)力，增资(zī)本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望(wàng)经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领域(yù)带(dài)来的经济(jì)下行动能，基(jī)本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局(jú)。

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