金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前(qián)期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继(jì)续关(guān)注调整行(xí为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹 line-height: 24px;'>为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹ng)情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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