金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估值合适做(zuò)多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯(chún)碱(jiǎn)的(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式de)原因在于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游原片库存(cún)基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季(jì)的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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