财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续(xù)回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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