市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更(gèng)多(duō)吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好地(dì)服务于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，证监(jiān)会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日(rì)成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模最大(dà)华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对(duì)风险管理工具(jù)的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多的时间和(hé)精力去关(guān)注(zhù)标的对应(yīng)上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)，市场(chǎng)稳(wěn)定性提(tí)升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权(quán)市(shì)场上新速度加快。铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处在去年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下(xià)的(de)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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