美(měi)国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任(rèn)何(hé)时候都要(yào)大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最新调查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评(píng)级(j生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写í)，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在(zài)美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散(sàn)户投资者(zhě)预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短(duǎn)的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)所警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部(bù)能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临风险。

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