本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较大。

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