看看(kàn)周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格(gé)压(yā)力再(zài)度(dù)升温的(de)警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近(jìn)一再表态(tài)支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内(nèi)首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国(guó)能源部公布(bù)上周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明(míng)中表示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一(yī)数字可(kě)能(néng)会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地(dì)区(qū)进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价格，但是(shì)2月泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度(dù)消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市(shì)场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博表(泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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