当前(qián)，市场投资者正(zhèng)在(zài)担忧(yōu)，眼下美国政府的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)正朝着(zhe)更危(wēi)险的(de)方向升(shēng)级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上(shàng)限问题与总统拜(bài)登(dēng)举行会议后表示(shì)，这(zhè)次会见并未就解决债务上限问题达(dá)成任何有(yǒu)益意(yì)见，自己和国会(huì)其他几位党团领袖将于12日再次与总统拜登(dēng)会(huì)面。

　　据(jù)路透(tòu)社消息，当地时间(jiān)周二，美国(guó)总统拜登在白宫与(yǔ)国(guó)会(huì)众议院议长(zhǎng)、共和党人麦卡(kǎ)锡(xī)进行谈判(pàn)，试图打破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上限问题(tí)长达三个月的僵局，避免在5月底之前发生严重违约。

　　报道(dào)称(chēng)，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参(cān)议院共和党领袖米奇·麦康(kāng)奈(nài)尔、众(zhòng)议院民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也将参加(jiā)此次(cì)会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判(pàn)达成(chéng)协议的可能性(xìng)不大，因此，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美国(guó)灾难性违(wéi)约迫在眉睫之际，他不会在债务上限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮助总统(tǒng)拜登。这番言论(lùn)无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今(jīn)年1月(yuè)19日，美国债务总额(é)超过债务(wù)上限。美国财政(zhèng)部次日启动非常规举(jǔ)措维持(chí)政府(fǔ)运营，避免出现(xiàn)债务违约(yuē)。然而，使用(yòng)非常(cháng)规措施只能(néng)帮(bāng)助财(cái)政部(bù)暂时性(xìng)地继(jì)续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦在致信(xìn)国(guó)会领(lǐng)袖时发出了债(zhài)务违约可能期(qī)限的警告，称财(cái)政部(bù)的(de)最佳估计是，若(ruò)国会(huì)未能提高债务上限或暂停(tíng)上(shàng)限，到6月(yuè)初，财(cái)政部(bù)将无(wú)法继续履行政府的所有义(yì)务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的债(zhài)务上限问题相关议(yì)案在众议院以微(wēi)弱(ruò)优势得到通过。议案提(tí)出，到明年3月31日前(qián)，暂停债务(wù)上限的(de)限制，若两党能在(zài)这一时限之(zhī)前同意把债务上限再提高1.5万亿美(měi)元(yuán)，则暂停时限作废，但提高上限需要(yào)满(mǎn)足多种削减开支的条(tiáo)件(jiàn)，共和(hé)党(dǎng)预计未来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府(fǔ)开支。

　　但白(bái)宫在议案通过后(hòu)很快表(biǎo)示，这一将(jiāng)削减支出(chū)和提高债务上(shàng)限捆绑的议案没机会(huì)成(chéng)为立(lì)法。

　　上周日，耶伦(lún)再次警告，6月1日政府(fǔ)将耗尽(jǐn)现金，如国会不提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪法危机”，引(yǐn)发金融(róng)和经(jīng)济(jì)崩溃。

　　美国监(jiān)管机(jī)构罕见“认(rèn)错”

　　针对美国银行业危机(jī)，美国(guó)监管机构的第一(yī)份“认(rèn)错(cuò)”报告披(pī)露。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）发布(bù)报告承认做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思，未能在硅谷银(yín)行(xíng)倒闭(bì)之前向该行(xíng)领(lǐng)导层(céng)施压(yā)，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐(yǐn)患，没有及时注意到第一共(gòng)和银行、硅谷银(yín)行(xíng)在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸收(shōu)了数千亿美(měi)元(yuán)的存款。同时，其(qí)工作(zuò)人员也没有意(yì)识到银行过快扩张所(suǒ)带(dài)来的风险。报告表示，银行“在纠正监管机构已发现的缺(quē)陷方(fāng)面行动(dòng)迟缓，监管机构也(yě)没有采(cǎi)取足够(gòu)措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是(shì)，美国(guó)银行业的这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震中(zhōng)”。除(chú)硅谷银行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭的第一共和(hé)银(yín)行(xíng)也(yě)位(wèi)于加州旧金山。此外，近期同样遭(zāo)遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西(xī)太平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报(bào)告，在对硅(guī)谷银(yín)行的监(jiān)管(guǎn)工作(zuò)中，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储备银行承(chéng)担主要监督责(zé)任(rèn)，后者未来可能会(huì)投入更多人员进(jìn)行监(jiān)督。DFPI在报告中称(chēng)，加州(zhōu)监管机构未(wèi)来将对资产超过500亿美元、且未纳入保险的(de)存款规模(mó)很高(gāo)的(de)银行加(jiā)强审查(chá)。

　　在(zài)硅谷银行破(pò)产事件(jiàn)中，未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款规模(mó)较高是促(cù)成(chéng)银(yín)行挤兑的关键(jiàn)因(yīn)素之一。然(rán)而(ér)，报告指出，在过去，监管机构并未认(rèn)定大量无保险存款一定意味着风险增(zēng)加(jiā)，因为拥(yōng)有(yǒu)大量存(cún)款的账户(hù)往往(wǎng)是由企业客户持有(yǒu)的(de)，这些客户(hù)往往很少更换银行。该报告还表示(shì)，DFPI计(jì)划要求银行考虑如(rú)何管理社交媒体和实(shí)时提款带(dài)来的风险，这些风(fēng)险也可能加剧和加速(sù)银行(xíng)挤兑。

　　美(měi)国(guó)政府再(zài)度推(tuī)迟战(zhàn)略(lüè)石油储备回补计划

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二，美国(guó)政府再度(dù)推迟(chí)美国(guó)战略石油储备(bèi)的回补计(jì)划。

　　美国(guó)能源部(bù)周二表示(shì)：美国战略石油储备（SPR）仍(réng)然是世(shì)界上最大的石油储备(bèi)，能源(yuán)部仍然(rán)致力于以一种为美(měi)国纳税(shuì)人带来最(zuì)大价值并保护美国经济和(hé)安全利(lì)益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守国(guó)会的授权并进行必要的(de)维护——这些也是对该储备(bèi)进(jìn)行良好管(guǎn)理的一部分。

　　美(měi)国(guó)能源部表(biǎo)示，除了直(zhí)接采(cǎi)购外，其(qí)补(bǔ)充SPR的方式还包括要求一(yī)些炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的石(shí)油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门去年通过政府(fǔ)拨款(kuǎn)法案取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在(zài)3月底和本月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元/桶以(yǐ)下(xià)，曾一(yī)度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件，但(dàn)今年以来多数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政府设(shè)定的(de)条(tiáo)件。

　　油脂板块间走势分化(huà)明(míng)显 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演“大逆转”，在节后开盘一度全线(xiàn)跌(diē)破前低支撑后，国内三大油脂期货价格随(suí)即反(fǎn)转(zhuǎn)走(zǒu)高，增(zēng)仓(cāng)上行。三(sān)个交易(yì)日，豆油(yóu)主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力(lì)合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力合约最(zuì)高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日(rì)，三(sān)大油脂价格(gé)集体回落(luò)，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂品种间(jiān)走势有(yǒu)明显分化，从板块内强弱表现(xiàn)上来看，棕榈油明显(xiǎn)强于菜油和豆油。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解(jiě)到，此轮(lún)反转(zhuǎn)过(guò)程中(zhōng)，市场风格不断变化，领涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)，领涨月(yuè)份从(cóng)主力转换到近月，反(fǎn)映了(le)市场(chǎng)交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货分(fēn)析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐(cān)饮(yǐn)业火爆，美团(tuán)预测五(wǔ)一堂食订座率(lǜ)同比(bǐ)2019年增(zēng)长205％，市场对油(yóu)脂消费预期(qī)乐观，确认了(le)油脂大(dà)消费(fèi)基调(diào)，且认为(wèi)节(jié)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思后油脂(zhī)将迎来补库需(xū)求。“因海关(guān)对大(dà)豆检验要求增加、检验频(pín)度增(zēng)加，大豆通过(guò)慢，供(gōng)应(yīng)压(yā)力(lì)后移，市场担(dān)忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆(dòu)压榨(zhà)保持较高水平，豆油库存(cún)加(jiā)速攀升，豆油紧张逻辑(jí)证(zhèng)伪。

　　“受到(dào)需求(qiú)表现不(bù)佳及后期大豆高到港带来(lái)的累库趋势压制，豆油(yóu)整体一直是不(bù)温不火；菜(cài)油整(zhěng)体受到需求难以消化供(gōng)给的压制(zhì)，前(qián)期表现(xiàn)弱势但在加拿大(dà)题材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持下(xià)，表(biǎo)现最为亮眼，也是(shì)本轮(lún)油脂上(shàng)涨的领(lǐng)头(tóu)羊。”中信建投期货(huò)分析(xī)师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油(yóu)连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不(bù)拖泥(ní)带水，一定程度反(fǎn)应了前期(qī)超跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹中连棕领涨，主要(yào)源于马(mǎ)棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的(de)数据显(xiǎn)示，马棕4月(yuè)产量不及(jí)预期(qī)，马棕(zōng)4月库存环比可能(néng)大幅下降，进一步支撑了马棕及连(lián)棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖(hú)期(qī)货分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国(guó)际棕榈油(yóu)近期(qī)的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博(bó)、路透预(yù)估4月马棕(zōng)产量130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预(yù)估(gū)120万(wàn)吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万—153万(wàn)吨，相比3月(yuè)库存167万(wàn)吨(dūn)下(xià)降比较明(míng)显。但(dàn)上周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量预期(qī)兑现(xiàn)，4月(yuè)马棕库存或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极(jí)低库存水平，库存环比减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量(liàng)偏低(dī)主(zhǔ)要在于(yú)当(dāng)月假期较多，工(gōng)作日(rì)偏(piān)少。因(yīn)马(mǎ)来种植园的印尼工人要返乡(xiāng)庆祝(zhù)开(kāi)斋(zhāi)节，通常(cháng)开斋节当(dāng)月马棕产量环比数(shù)据有偏低(dī)倾向(xiàng)。今年印尼开斋节假期从4月19—25日(rì)，且(qiě)随(suí)后是(shì)国际劳动节假期，预计因此印尼工(gōng)人返乡(xiāng)偏慢导致当月产(chǎn)量环比(bǐ)降(jiàng)幅(fú)较(jiào)往(wǎng)年(nián)更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看来，三(sān)个(gè)品种表现强(qiáng)弱与各自的国内外供需(xū)、消息面有直接关(guān)系，阶段(duàn)性的宏观企稳及情(qíng)绪修复(fù)也是此轮油脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外围市场尤其是(shì)美国经济衰退及风险事(shì)件的担(dān)忧情绪缓和(hé)，令(lìng)原油(yóu)及国内商品短(duǎn)期偏(piān)强，是国内油脂(zhī)反弹的重要(yào)环境因素。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，上周五晚(wǎn)间公布的美(měi)国非农就业等(děng)数据全面超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联邦(bāng)债务上限。这些消息，从边(biān)际上缓解了因美国(guó)银行业危机、债务(wù)上限到期、短期较(jiào)差经济数据带来(lái)的美(měi)国(guó)经济低迷(mí)及衰退担忧，国(guó)际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环境(jìng)（欧美(měi)经济衰(shuāi)退预期(qī)、美国银行业危(wēi)机、美国债务上限等），考虑巴(bā)西大豆(dòu)卖(mài)压有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目前播种顺(shùn)利、棕榈油(yóu)产地处(chù)于(yú)季节性(xìng)增产(chǎn)季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上(shàng)涨根基(jī)不牢 业内人士(shì)不看好油脂(zhī)反弹的(de)持续(xù)性

　　值得注意(yì)的(de)是，当前(qián)，因(yīn)宏观和基本面的(de)压制依(yī)然存(cún)在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在(zài)油(yóu)脂供应改善倾(qīng)向较强(qiáng)的背(bèi)景下，我们预期油脂很难(nán)具备(bèi)持续的上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹(dàn)或难(nán)持续太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油脂需求好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消(xiāo)费淡季(jì)，市场(chǎng)对于需求不宜过分(fēn)乐观。而从时(shí)间节点上来看，油脂整体也将进(jìn)入(rù)增(zēng)库周期，在业内人(rén)士看来，进入增(zēng)库周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从(cóng)国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地(dì)看，目前是(shì)季节(jié)性增产(chǎn)季(jì)，中期(qī)产地库存(cún)趋向回升。但当前马棕库(kù)存很(hěn)低，马棕供需转为(wèi)充裕预计(jì)还需要(yào)几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈(lǘ)油(yóu)连(lián)续几(jǐ)个月的(de)去库是建(jiàn)立在1—4月产量偏低的(de)基础上，但在倒挂的豆棕(zōng)价差及主需求国高(gāo)库(kù)存带来(lái)的并不算好的出口前景下，后(hòu)续产地库存累库倾向较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月马来(lái)西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则有开斋节的(de)扰乱，过去(qù)几个月(yuè)马棕(zōng)产量(liàng)表现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续(xù)去库。然而，开斋节后棕(zōng)榈(lǘ)油一般有着超于正(zhèng)常(cháng)季节(jié)性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马棕5月全月的(de)产量环(huán)比增幅可能还(hái)会更高，这预计(jì)将为马来西亚带来显著的累库压(yā)力，不(bù)利于产(chǎn)地报价及棕榈油期价的持(chí)续上(shàng)行。”石(shí)丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，国内(nèi)未(wèi)来两个(gè)月(yuè)油脂市(shì)场(chǎng)累库为(wèi)主，大豆检验(yàn)只影(yǐng)响大豆供(gōng)给的节奏但不会消(xiāo)化供应压力，根据船(chuán)期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜(cài)籽月均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万(wàn)吨，那(nà)么油脂单月供应在230万吨以(yǐ)上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨(dū做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思n)平均(jūn)消费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来看，国内菜油库存从(cóng)年初以来(lái)早就(jiù)已经进入累库状(zhuàng)态(tài)。截至5月5日(rì)，华东菜油库(kù)存34.75万(wàn)吨，周比(bǐ)增19％，同比(bǐ)增(zēng)75％。随着巴西(xī)大豆到港带(dài)来压榨整体回升，豆油(yóu)的累库趋势(shì)也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油(yóu)商(shāng)业库(kù)存78.99万吨(dūn)，虽同比(bǐ)下滑，但周比增近10％，已连续三周累库(kù)。后期从库存季节性角度来看，整体累库倾向(xiàng)也较为明(míng)显。”石丽红表示，目前唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂是近月(yuè)进口不太足(zú)的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油有望在开(kāi)斋节后开启累库，带(dài)来远月棕榈油(yóu)进口(kǒu)利润改善(shàn)及(jí)新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会(huì)限制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间，但国内油脂油料(liào)多数进口为主，成本(běn)端(duān)原料的供需及价格的变化对(duì)油脂(zhī)行情的影响要更大(dà)一些(xiē)。后(hòu)期，市(shì)场(chǎng)需(xū)关注巴(bā)西大豆(dòu)贴(tiē)水是否进一步(bù)反弹，美豆新作面积预期，国(guó)际棕榈油(yóu)产地累库情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散，全球经济预期、美高利息对(duì)大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全(quán)，市场随时可能重新聚焦(jiāo)宏观(guān)风险，且油脂整体供(gōng)应改(gǎi)善(shàn)的背景下，油脂并不具备(bèi)持续性反弹的基(jī)础(chǔ)，后期涨势(shì)预计(jì)放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上判断，业内人士不(bù)看好油脂反弹的(de)持(chí)续性(xìng)和高(gāo)度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反弹乏力都是(shì)空单入场机会，合约(yuē)上建议选(xuǎn)择远月合约，品种中首选豆油。待供需报(bào)告(gào)发布后(hòu)可择机(jī)考虑棕榈油空单及菜(cài)棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思