美东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会(huì)议(yì)纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问(wèn)题(tí)上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的(de)预(yù)期(qī)一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的(de)进程(chéng)可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们(men)一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能(néng)比预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于(yú)预(yù)期，劳动力市(shìtan1等于多少，tan1等于多少兀)场吃紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)tan1等于多少，tan1等于多少兀在于，变数(shù)太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上决定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”tan1等于多少，tan1等于多少兀

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加息(xī)将是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能(néng)在(zài)年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门(mén)进(jìn)行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的(de)重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代(dài)表(biǎo)格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部门(mén)最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会(huì)倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖(tuō)累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方(fāng)正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财(cái)季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌(diē)5.05％

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