今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务(wù)的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kō九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示ng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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