今(jīn)年以来，港股走势可谓一(yī)波三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季报(bào)披(pī)露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额(é)分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向(xiàng)的(de)基(jī)金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科(kē)技指数为代表的(de)港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)在一(yī)季度加大了对港股的投资(zī)力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理的(de)前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港股创新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时港(gǎng)股通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)78.83％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表团、中国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国(guó)际电力股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空(kōng)机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来(lái)，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加(jiā)快(kuài)；海外(wài)无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过(guò)于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示，港股数字经(jīng)济的代表行(xíng)业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了(le)过去2年(nián)的合(hé)规整治(zhì)及(jí)业务梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也(yě)更(gèng)具有数据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能(néng)力，通(tōng)过推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提(tí)升自身运营(yíng)效率，以及对外输(shū)出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大(dà)部分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基(jī)数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上半(bàn)年有(yǒu)所回落。对(duì)于(yú)估值(zhí)相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业(yè)反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是(shì)当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的(de)买入机(jī)会出现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行(xíng)业快速增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅(fú)较多的(de)龙头公司可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医(yī)药行业仍将有机会(huì)选出有较好成(chéng)长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股市场也(yě)即将(jiāng)进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望(wàng)进一步凸显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背景下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资(zī)主线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于(yú)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济修(xiū)复有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本(běn)增效优(yōu)的行业和板块更有望受益(yì)于经(jīng)济(jì)复苏(sū)，盈利预测(cè)有(yǒu)较大上修(xiū)空间；同时(shí)部分(fēn)龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入扩张机(jī)会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的(de)机会：关注(zhù)在未来(lái)经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景气度(dù)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的行业。供(gōng)需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的(de)行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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