五一长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国(guó)历史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银(yín)行的(de)资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国(guó)政府债务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶苏修是什么意思，苏修是什么意思伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在(zài)，美国(guó)可以一直这(zhè)样(yàng)玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的(de)历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑(huá)。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文(wén)华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年苏修是什么意思，苏修是什么意思4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出(chū)现，每(měi)当(dāng)你认为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至(zhì)暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们(men)都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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