衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(z简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪é)连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。<简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪/p>

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低(dī)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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