编者按

　　本周，2023年(nián)一季(jì)报公募(mù)基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化(huà)以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发(fā)散(sàn)到中特估、人(rén)工智能、机械制造(zào)等多个领域(yù)，尤其(qí)是AI的(de)里程碑式突破带火(huǒ)了科(kē)技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明远，目前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持(chí)在230亿(yì)元的(de)水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季度的调(diào)仓来看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新(xīn)季(jì)报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份(fèn)、华阳(yáng)集团和(hé)祥鑫科技替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻(xún)找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两(liǎng)处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换了(le)药(yào)明康德和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成(chéng)树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年(nián)内大(dà)黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票(piào)里寻找价(jià)值，去翻更多的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依(yī)次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费和新能(néng)源在公(gōng)募基金组合配置(zhì)中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依然稳固(gù)，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械(xiè)制磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子(zhì)造(zào)成进攻热(rè)点，公募在经历去(qù)年的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得关注的(de)是，公(gōng)募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速(sù)走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行(xíng)情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了其最新公布的两只A股基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理时间更长的(de)易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去(qù)腾(téng)讯外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕(mù)也出现在他管理(lǐ)的易方(fāng)达(dá)优质企业(yè)三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有所不同，而实际上(shàng)腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了(le)另外(wài)三大白酒标的。再看另外(wài)的(de)半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国(guó)海洋石油替换了(le)上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在(zài)一季度股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的(de)配置(zhì)。个股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的(de)银华(huá)盛世最新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季(jì)度仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡(gòng)酒来(lái)看(kàn)，这一季(jì)其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高(gāo)端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合(hé)的进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这(zhè)三者在上一季(jì)度(dù)就(jiù)是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确(què)定的；其(qí)次，看好线下场景(jǐng)恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公(gōng)募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱(ài)，不(bù)过他(tā)对(duì)于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得(dé)是有所取舍(shě)：首先(xiān)，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升(shēng)至(zhì)十大(dà)重(zhòng)仓股的第五(wǔ)位；其次(cì)，他选择(zé)小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了(le)创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的(de)药明(míng)康德，而(ér)新进(jìn)重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医(yī)学去(qù)年作为(wèi)核(hé)酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公司(sī)主(zhǔ)营回归本源后依(yī)然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基因甲基(jī)化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上(shàng)周(zhōu)率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上(shàng)游的(de)施成外，本周(zhōu)一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯明远在管(guǎn)基金中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长的(de)就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的(de)三只产品(pǐn)看，其(qí)中斯莱克(kè)的(de)主营(yíng)与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就(jiù)是(shì)非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份，这家主营锂电池(chí)正(zhèng)极体研发的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期(qī)发(fā)布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一(yī)家高(gāo)科技公(gōng)司(sī)，主营业务中(zhōng)有分布式光(guāng)伏发(fā)电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新能(néng)源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经济等(děng)热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在去年(nián)底时他就(jiù)已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而(ér)他(tā)在管的7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例(lì)，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新能源(yuán)产(chǎn)业链中股票依然为上(shàng)季(jì)的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标(biāo)的(de)年初至今(jīn)表现一般。但他(tā)此前曾公开表(biǎo)示(shì)，看到了新能(néng)源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产(chǎn)业(yè)还(hái)具备(bèi)较长的(de)生(shēng)命周期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的(de)调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司(sī)对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢在当前市(shì)值的投资(zī)价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终局(jú)如大部(bù)分制(zhì)造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定有一(yī)段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在(zài)管(guǎn)产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路依然(rán)首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析(xī)其(qí)基金相关产品的(de)2022年四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完全(quán)一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二(èr)位，隆基(jī)绿(lǜ)能从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的情(qíng)况是(shì)，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度保持(chí)一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基金(jīn)的(de)持仓(cāng)结(jié)构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全(quán)球比(bǐ)较优势的高端(duān)制造产业链布局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价(jià)值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已(yǐ)在历(lì)史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价中未(wèi)被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子可加仓(cāng)中国(guó)移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业(yè)绩特(tè)别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来(lái)，在他所管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去刚满两个(gè)月的(de)中泰元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳入(rù)统(tǒng)计外，其(qí)余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是(shì)兴诚价值一(yī)年持(chí)有的收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也(yě)超(chāo)过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为(wèi)例，对(duì)比基金四(sì)季(jì)报和今年一(yī)季度(dù)可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来的(de)中国铁建恰好就是中字头中的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该股从年初至(zhì)今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到了四家(jiā)。而(ér)从相关标的(de)的年内(nèi)涨跌幅来(lái)看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资，同时(shí)也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息(xī)中，我(wǒ)们需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资(zī)产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能够(gòu)把长期(qī)利润(rùn)转化(huà)为诱人(rén)分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投(tóu)资风格同(tóng)为公募中(zhōng)少数(shù)的深度价(jià)值。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全(quán)部超过了(le)10％。以(yǐ)他任职回报最高的(de)景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城能(néng)源(yuán)基建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地看(kàn)到其偏爱高估息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一(yī)季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退出(chū)了前一季(jì)的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能水电，新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵有色和神火股份(fèn)，表明了其对这(zhè)一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众(zhòng)的(de)中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于(yú)美股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样的(de)行情，需要对其可(kě)持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基金经(jīng)理也接(jiē)近了(le)13年。当前，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分别(bié)是(shì)核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心(xīn)中景一(yī)年、核心优(yōu)选一(yī)年(nián)，从今年(nián)的(de)表(biǎo)现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅(fú)不大(dà)，但也(yě)整(zhěng)齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻(fān)四(sì)倍(bèi)的核心竞争力为例，第(dì)一季度他在(zài)前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们(men)就(jiù)是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移(yí)动，与它(tā)们(men)携手(shǒu)进入的还有(yǒu)安徽合(hé)力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓的电动(dòng)车(chē)龙(lóng)头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄今(jīn)的涨幅(fú)也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的(de)总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基(jī)本(běn)面，注重公司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低的估值水平买入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的预期(qī)下，我们(men)较为看好今(jīn)年(nián)的权(quán)益市场，特别是前(qián)期调整较为(wèi)充分，估(gū)值较为低估的多(duō)行(xíng)业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中(zhōng)微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期(qī)成(chéng)名的(de)郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的银河智联主题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至(zhì)本周(zhōu)四(sì)的年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超过了(le)他的成名(míng)作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来看，除(chú)去银(yín)河和(hé)美生活还(hái)有(yǒu)较强的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为例分析，最(zuì)新的(de)十大(dà)重(zhòng)仓股除(chú)去用(yòng)友网络和海康威视外，年内最新的(de)涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易信息(xī)、大华股份均(jūn)已实现了(le)涨幅(fú)翻番，而这四只标的(de)均是第一季度(dù)新(xīn)近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和(hé)国网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被调(diào)出的标(biāo)的(de)，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等(děng)的概念范畴(chóu)展开。一季度(dù)智联主题(tí)继续增加(jiā)了软件服(fú)务、信(xìn)息技术(shù)的配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经济和(hé)新(xīn)的信(xìn)息(xī)技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度(dù)，将会(huì)继续(xù)围(wéi)绕信息技术(shù)、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人物同(tóng)期(qī)成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当(dāng)年公司(sī)力(lì)捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年(nián)轻(qīng)者，他可谓是少年得(dé)志，但(dàn)后来(lái)所管产品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最好的还是(shì)他的成(chéng)名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留(liú)的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的(de)八个席位全部更换。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这其中就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科等(děng)标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安等公司，目(mù)前年内至今(jīn)仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至(zhì)于大(dà)幅调仓原因，他(tā)表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构(gòu)转型时期(qī)，我们相信未来(lái)科技创新和(hé)消费升级仍将成为(wèi)经济(jì)总量增(zēng)长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在策(cè)略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同主题范围内的科技创新和受益于国民(mín)经济(jì)持续增长的(de)消费及原材(cái)料(liào)放在(zài)前所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一(yī)并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一(yī)季(jì)度同样(yàng)强势回(huí)归。天(tiān)天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管(guǎn)的基金(jīn)年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成(chéng)名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做出了一处调整，也(yě)就是用中微公司(sī)替代了四季度末(mò)的(de)兆易创新。但就是这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超过(guò)70％的(de)金山办公交(jiāo)相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应(yīng)地略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和(hé)半导体行(xíng)业为(wèi)主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)一季报来看(kàn)，这些(xiē)相对(duì)低(dī)调(diào)的领域也(yě)开(kāi)始越发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明(míng)星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前在公司(sī)仍然管理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比(bǐ)例超(chāo)限(xiàn)后，这一(yī)季度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安徽(huī)合力，虽然去(qù)年下半年以来(lái)重仓中就没有了(le)三一重工(gōng)，但实(shí)际(jì)上在(zài)当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于房地(dì)产的第二行(xíng)业(yè)。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度(dù)增加了工程(chéng)机(jī)械、家居、顺(shùn)周期(qī)装备、医(yī)药等行业的配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消(xiāo)费板块的适度(dù)配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的(de)主线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集(jí)中在优质房地产股(gǔ)、地(dì)产产业(yè)链(liàn)，以及(jí)顺(shùn)周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴(xīng)趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的十大(dà)流通(tōng)股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜(bǎng)排名(míng)第六位。

　　而长城基金的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制造板块闻名，目(mù)前他在公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其是他参(cān)与(yǔ)管理的长城(chéng)科(kē)创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时(shí)间最长的长城新兴产业为例，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到一(yī)季(jì)度与众不同的(de)一点是(shì)，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体(tǐ)说(shuō)来(lái)，虽然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密(mì)、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或(huò)明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链上(shàng)的(de)布局，我判断可能对(duì)收入(rù)利润拉动(dòng)更大。消费电子(zi)的复苏(sū)可能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块(kuài)去库(kù)存可能也(yě)进入到(dào)尾(wěi)声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视(shì)的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长(zhǎng)股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性(xìng)的表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实(shí)际上一(yī)季(jì)度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是用昊(hào)华(huá)科技替代(dài)了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的(de)所属(shǔ)细分来看，明显(xiǎn)中航系(xì)乃至(zhì)航空航天赛道占据优势(shì)。而这一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至(zhì)全市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家(jiā)，惟(wéi)二的区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导替(tì)代(dài)了前者中的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清(qīng)晰(xī)：“着重探(tàn)究未(wèi)来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空装备(bèi)平(píng)台型企(qǐ)业以及(jí)技术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新材料领(lǐng)域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及(jí)个(gè)股(gǔ)仅为举例(lì)分(fēn)析，不做买卖推荐(jiàn)。）

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