今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说alt="美债危机又来了！一文(wén)看懂：美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？">

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìn斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说g)没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(h斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说uà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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