5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗2家(jiā)及以(yǐ)上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机(jī)构多(duō)数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股期(qī)权(quán)则(zé)因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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