衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的(de)主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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