踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价(jià)走(zǒu)势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(hu1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位á)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入下降及对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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