5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛的关注。

　　1

　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林(lín)资(zī)产整(zhěng)体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的16.2美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思9亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在(zài)总市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续(xù)三个季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期(qī)末持(chí)股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股股价均(jūn)处(chù)于(yú)震(zhèn)荡态势(shì)，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的(de)教(jiào)育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商(shāng)业务等(děng)新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度(dù)的财(cái)报(bào)中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅(fú)低(dī)于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思dài)再度(dù)出(chū)现(xiàn)深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈(yì)的背(bèi)景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今年(nián)已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理的难处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机之(zhī)美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交(jiāo)易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但(dàn)总一(yī)个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红(hóng)红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难(nán)言(yán)，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思