总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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