投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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