大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整取得(dé)了(le)明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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