本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数阿富汗是哪一年灭亡的基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外(阿富汗是哪一年灭亡的wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái阿富汗是哪一年灭亡的)看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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