北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标的润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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