投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有(y妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确ǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业(yè)绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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