自4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期厦门是几线城市呢(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为厦门是几线城市呢5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清厦门是几线城市呢，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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