大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％香港区号是多少和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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