30年(nián)“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过如(rú)此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各(gè)类(lèi)低价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续(xù)回落，上证指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此前(qián)最牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大(dà)跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底，全(quán)天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退(tuì)市，打破(pò)了30年(nián)来的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股和(hé)转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的(de)转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收(shōu)盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而(ér)一年前(qián)市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低(dī)于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后(hòu)快速(sù)跳水。然(rán)后持续下行(xíng)，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续(xù)走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧(qí)较(jiào)大(dà)。

　　丁二醇和丙二醇是不是酒精华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈(yíng)利(lì)全年(nián)或(huò)拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造(zào)业库存(cún)及(jí)产能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也(yě)表示，后续(xù)来看市(shì)场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)，除(chú)基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修复(fù)下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然维持宽松(sōng)，同(tóng)样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存(cún)在区(qū)域(yù)银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热(rè)门板(bǎn)块交(ji丁二醇和丙二醇是不是酒精āo)易性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在(zài)内(nèi)需(xū)修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力不(bù)大下市场无(wú)大(dà)风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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