大家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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