近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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