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enjoy可数吗,joy可不可数

enjoy可数吗,joy可不可数 股价飙涨后又腰斩,穿透传艺科技54亿跨界钠电池的野望

  钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh,年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资,传艺科技是真跨界(jiè)还(hái)是奢(shē)望,飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

  去年(nián)6月以来,萦绕在键盘生产商传艺科技(002866.SZ)身上的最大议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

  这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”,在2022年刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi),甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来,抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失(shī)灵,股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目,传艺科技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨,而后再未(wèi)掀起波澜。

  钛媒体APP注意到,股(gǔ)价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的(de)是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑(yí):从宣布跨界到现在,时间不(bù)过10多月,规划产能已经从0到10GWh再到18GWh,年赚1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本?巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行,在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上(shàng),夸(kuā)下海口的产能又该如何消化?过往(wǎng)投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前(qián),“大(dà)跃进”的新项目如何让人(rén)信服?

  跨界钠电池,股价“过(guò)山车”

  早在20世纪70年代(dài),钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽(yá),但由于钠(nà)电负极(jí)嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能量密度(dù)较低,导致其研发(fā)进度(dù)大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后,随(suí)着钠(nà)电(diàn)关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断飙升,钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年7月,宁德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠(nà)离子电池,掀起钠电风(fēng)潮,并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

  时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨,A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之际(jì),传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显示,公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科(kē)技(jì)有限公(gōng)司(以下简称(chēng)“智纬电子”) 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司(公(gōng)司持股75%,以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”)。

  公告出,传艺科技旋即(jí)涨停,当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待(dài)召(zhào)开(kāi)电话(huà)会议,向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划(huà),传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产,一期2GWh的(de)产能2023年投产,二期计划新建8GWh的产能。

  撂下电(diàn)话,股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停,传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板,市(shì)值(zhí)快速实现翻倍。

  股价飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn),穿(chuān)透传艺科技(jì)54亿跨界钠电(diàn)池的(de)野望(wàng) | 钛媒体深度

  传艺科(kē)技(jì)日K线图(tú),来源:wind

  有了钠电消息催涨股价的前车在前,传艺科技(jì)开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目进展,而公司股(gǔ)价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中,公(gōng)司(sī)股价一度摸高至54.44元/股,相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价,不到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

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  但此后,公司股价开始掉头向下,无论其如何发布“利好”消(xiāo)息,股价也再难掀大(dà)风浪(làng),反而随着(zhe)时间的推移,迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘,报28.14元/股,4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

  值得一提(tí)的(de)是,由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后,公(gōng)司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在(zài)《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务(wù)未(wèi)来规(guī)划(huà)、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营(yíng)的(de)重大信息,但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关于(yú)对(duì)深圳证券(quàn)交易所关(guān)注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项,传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

  产(chǎn)能“大跃进(jìn)”,钱从哪里来?

  回看传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下,背后(hòu)纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜,但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场信服(fú)造成的(de)。

  根据(jù)公(gōng)司定增预案(àn),钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后,公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预案(àn),公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其(qí)中,土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元,10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

  实际上,传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息,公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到,“2022年7月,公司决定(dìng),发挥资金优势,投(tóu)资50亿元,新征410亩土地,用(yòng)30个(gè)月的(de)时间,新上钠离子电池(chí)全供应链项目,逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì);2022年10底,中试线已经竣工投产;目前(qián),4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产(chǎn)试销(xiāo),6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

  股(gǔ)价(jià)飙涨后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩,穿透(tòu)传艺(yì)科技54亿(yì)跨界钠电(diàn)池的野望 | 钛媒体深(shēn)度

  邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划,来源:传艺钠电官微

  若按邹伟民的(de)说法(fǎ),传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外,还需要更多资金,仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的(de)投入。

  但现(xiàn)实是(shì),传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)式微,年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿(yì)的项目。

  传艺科技(jì)主营输(shū)入类设(shè)备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路板(PCB)两大类消费电子零组件,具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

  2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩大,营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步,逐年(nián)递增,到2022年达(dá)到19.99亿元,翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步,上(shàng)市当(dāng)年公司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60%,只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微,公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏,到2022年也仅1.15亿元,相较于2017年仅增长了(le)47.90%。而早(zǎo)在2016年,公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元,净利(lì)润增长乏力可见一斑。

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  传(chuán)艺科技业绩(jì)变动情况,来源:wind

  盈利陷入瓶颈,账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年,公司经营活(huó)动产生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元;截至去(qù)年(nián)末,公司货币资金仅2.87亿(yì)元,短期借款8.41亿元(yuán);应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元,应付账款4.56亿元。

  那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资(zī)金(jīn)投资钠电,钱从(cóng)哪里来?

  在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中,传艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源(yuán):截至(zhì)2022年5月31日(rì),公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元,银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元,足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

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  来源:传艺科技给深交所的回函

  很明显,一开始规划的一期(qī)2GWh产能,传艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh,投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右,同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称(chēng),传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款,用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研记录(lù),“截至(zhì)目前,牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过,参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

  一期靠贷款,二(èr)期谋定增。今年3月30日,公(gōng)司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预(yù)案》,拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元(yuán),其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造(zào)二期(qī)项目,剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

  根据(jù)测算,二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元,除了(le)定(dìng)增的24亿元外,还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺口,传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

  简(jiǎn)单加总便知,家底不(bù)厚,传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源,钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证,但截至发稿,仍未(wèi)获回(huí)复(fù)。

  锂价暴跌(diē),钠电还有(yǒu)优势吗?

  “今年(nián)销售不(bù)低于10亿元,整(zhěng)个(gè)钠电(diàn)池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产,达产达效后,可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进(jìn)现实,几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示,市场对这个故事并不再(zài)买账(zhàng),除了资金实力有(yǒu)限公司外(wài),核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能(néng)如何消化的问题。

  毕(bì)竟,在(zài)钠(nà)电池商业化元年的2023年(nián),包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi),已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并大建产能,竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威胁,赛道(dào)已然(rán)开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

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  尽(jǐn)管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来看,传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下,但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明,大佬们已经走在前面,率先(xiān)在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略合(hé)作协议(yì)外,并未官宣重点客户。

  每每有投(tóu)资者问及客户情(qíng)况时,公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好,并(bìng)已与多(duō)名客户签订了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额,一直(zhí)语焉(yān)不详。

  且2023年,钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP,2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右,预计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则(zé)称,到(dào)2023年底,预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测,今年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预见。

  “参考锂电池行业产能(néng)利用率,钠电池落(luò)地的产能中(zhōng)可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左右,而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5%,后面成本(běn)降下来才(cái)会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为,今(jīn)年钠电池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场(chǎng)景。

  然(rán)传艺科技(jì)却十分自信,其在调(diào)研记录中预测,预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh,相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

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  来(lái)源:传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)

  需要(yào)注意的是,沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的,去(qù)年底以来,碳酸锂价(jià)格持续下行,4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间,锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

  中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示:“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用(yòng),平衡锂价,保(bǎo)证锂资源的供应安全,不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜,就会让钠离子(zi)的(de)发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调,“钠离子技术(shù)一定要发展,因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

  汪奇称,锂电和钠电建设成本(běn)接近,目前三元钠电量(liàng)产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh,铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析,“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池,高能量密(mì)度(dù)的也(yě)接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn),锂电(diàn)池成本大(dà)幅下(xià)降40%以上,所以目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当;而由于(yú)锂原料价格大幅下降,目前铁锂和(hé)锰(měng)酸(suān)锂等电池(chí)成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时,锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优势。”

  当然,市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP,“待产(chǎn)业链完善后,规模量产后钠(nà)离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下,钠离(lí)子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂(lǐ)存(cún)在降价可能,但(dàn)只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨,钠(nà)离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在,并且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟,钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开,该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步(bù)下探的(de)可能。”

  汪奇也称(chēng),明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成后,能和锂离(lí)子(zi)电池(chí)的成本拉开差距(jù),接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì),使得碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时,成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有一(yī)定优势;碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及(jí)以下时,钠离(lí)子电(diàn)池在动(dòng)力(lì)领域优势(shì)较(jiào)小。

  钛媒体APP注意到,包括传艺科技在内,诸多入局钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降,钠电(diàn)池利润(rùn)率下(xià)降或也是必然(rán)的。

  以传艺科技为例,其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾(céng)表(biǎo)示,公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格(gé),一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜(yí)25-30%,且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

  缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

  资(zī)金和(hé)产能消化之外,市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

  尽管(guǎn)公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心勃勃,然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现,传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力,临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

  2017年4月,传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元,其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目,9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途,将FPC生(shēng)产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目,已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

  2019年(nián)8月,又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂;2021年6月(yuè),再将该项目的实施地点变(bienjoy可数吗,joy可不可数àn)更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路(lù)30号,实施(shī)主体则从(cóng)传艺科(kē)技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

  2020年12月,IPO募投(tóu)项目则(zé)再(zài)生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目(已投入募资7445.13万元),并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)的(de)建设,并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

  2020年8月,传(chuán)艺科技再融资,定增募资6亿元,其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年(nián)产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月,公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房;2023年3月,传艺科(kē)技(jì)再“变卦”,又将该项目剩余募资(已投入募资2.41亿元)1.75亿(yì)元(yuán)变更用于(yú)投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(menjoy可数吗,joy可不可数ù)”。

  频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目(mù),直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差地别(bié)。

  根据招股书,薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月(yuè),达产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì),2018年6月30日,该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年,该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元(yuán)。

  而根(gēn)据定增方案,年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设期(qī)也(yě)仅12个月(yuè),预计达产年实现营收7.48亿元,项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时间(jiān)过去了,截(jié)至2022年12月31日(rì),该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26%。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元,与当初的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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