钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还(hái)是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的(de)是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能量密度(dù)较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电(diàn)关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠(nà)离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待(dài)召(zhào)开(kāi)电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在(zài)《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务(wù)未(wèi)来规(guī)划(huà)、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关于(yú)对(duì)深圳证券(quàn)交易所关(guān)注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场信服(fú)造成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入类设(shè)备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造(zào)二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电(diàn)池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能(néng)如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道(dào)已然(rán)开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的产能中(zhōng)可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的(de)发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也(yě)接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸(suān)锂等电池(chí)成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠(nà)离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子(zi)电池(chí)的成本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及(jí)以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动(dòng)力(lì)领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变(bienjoy可数吗，joy可不可数àn)更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科(kē)技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再(zài)生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)的(de)建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年(nián)产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于(yú)投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(menjoy可数吗，joy可不可数ù)”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目(mù)，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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