本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面(mià天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思eight: 24px;'>天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思n)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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