今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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