为了让(ràng)自(zì)己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(ju乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字é)定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情(qíng)乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持成立(lì)，何德(dé)平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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