金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如(rú)此关键的(de)信息湮没在(zài)五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最(zuì)后的(de)末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不(bù)容(róng)乐观(gu长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名ān)。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸(mào)易量占(z长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名hàn)全球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的(de)糖价(jià)可(kě)能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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