今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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