“一带一路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角，欧美(měi)发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据(jù)再次验(yàn)证(zhèng)，当前观察(chá)的中国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作(zuò)为传(chuán)统观(guān)察中国出口增速(sù)的(de)重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家转移，其对(duì)中(zhōng)国出(chū)口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实际(jì)出(chū)口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生较大背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景下(xià)，传(chuán)统观察框架适用性减弱(ruò)，信息(xī)的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突(tū)破口(kǒu)仍在(zài)于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落(luò)，不(bù)过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口(kǒu)结台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁构继(jì)续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金额维持(chí)强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加快部分源(yuán)于去年(nián)低基数原因，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于韩(hán)国，半导体出口跌(diē)幅则(zé)相较韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市(shì)较高景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可(kě)在(zài)一段时间内支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大的(de)变数：“一带一(yī)路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评(píng)估(gū)这一(yī)空(kōng)间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存(cún)量博弈。在全(quán)球(qiú)经济和贸易放缓的背景下(xià)，我国出口(kǒu)的(de)韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢占欧美(měi)日韩在这些国(guó台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)家的进口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国的(de)进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点(diǎn)。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家总出口的(de)70％，以下简称(chēng)10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三(sān)种情(qíng)形(xíng)下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年(nián)均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约(yuē)60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背(bèi)景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增速预(yù)测，思路(lù)为在中国(guó)加入世(shì)界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有参考意义的三(sān)年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷入温和(hé)衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂(liè)，全球经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国(guó)出(chū)口中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国(guó)出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国(guó)出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体的“韧性(xìng)”。数(shù)据(jù)方面(miàn)，各国自中(zhōng)国进口的数据和中(zhōng)国向各国出口的数据(jù)存在差异(yì)（无(wú)论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速会(huì)更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进口数据的测(cè)算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存(cún)在较大的不确定性，可(kě)能在今年下(xià)半(bàn)年、也可(kě)能在明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可能没(méi)有那么(me)大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体经济(jì)增长不(bù)及(jí)预(yù)期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超(chāo)预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖累(lèi)不足(zú)。

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