本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(q实属和属实区别在哪，实属与属实的区别ī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整实属和属实区别在哪，实属与属实的区别体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜实属和属实区别在哪，实属与属实的区别过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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