本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市于(yú)是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎ浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市o)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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