5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配(pèi)套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗公(gōng)开发(fā)行股票并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的(de)交易对方(fāng)包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大(dà)连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的(de)增长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经济(jì)业(yè)务上，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端(duān)的(de)影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例(lì)如(rú)交易对(duì)价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协(xié)议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其(qí)持有的(de)文(wén)华财(cái)经90.97％的(de)股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易(yì)中的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股(菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗gǔ)价步(bù)入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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