AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市(shì)场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试水人(rén)工(gōng)智(zhì)能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司尝(cháng)试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无(wú)论(lùn)是成长(zhǎng)派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大(dà)派别基金经理均认(rèn)可AI所(suǒ)带(dài)来(lái)的(de)颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投(tóu)资价值，但是对(duì)于短期人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确(què)写道(dào)，这(zhè)段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗、教(jiào)育(yù)、工业(yè)生产、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发(fā)展为全球带来无数机遇(yù)和(hé)挑(tiāo)战，将极大地(dì)影响我们(men)的(de)生活(huó)方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健康、可持续发(fā)展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规和(hé)伦(lún)理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能带(dài)来的(de)机遇(yù)，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵(guì)重在季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业(yè)方(fāng)向上，我们(men)坚定的看好人(rén)工智能对各(gè)个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门(mén)谈(tán)及，一季度进行(xíng)了一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效(xiào)率，而高质量发展的核心在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针(zhēn)对半(bàn)导体、数字(zì)化(huà)、互(hù)联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其(qí)本(běn)质是利用技术(shù)的手段，提(tí)升组织信息计算(suàn)、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个长期向上的类(lèi)消(xiāo)费行业，在美国(guó)是(shì)一个(gè)和互联(lián)网行业一样(yàng)大(dà)规模的产业。在中国(guó)，依然(rán)处于产业的早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家越(yuè)来(lái)越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国公(gōng)司带来发展的(de)机会。目前整个板块的估(gū)值都到了历(lì)史最低的(de)水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成(chéng)季报(bào)，也显示出(chū)人工智能(néng)确实(shí)开始(shǐ)方方面面开始影响我们的生(shēng)活、工作(zuò)等，是(shì)一个历(lì)史(shǐ)性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基(jī)金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华基(jī)金(jīn)投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成为百度(dù)文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度(dù)智能云接(jiē)入文心(xīn)一言能(néng)力，致力(lì)于创新投资者(zhě)关系管(guǎn)理新模式，提升客(kè)户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季(jì)度市场热(rè)点，不(bù)少基金经理选择了积极参(cān)与布局，其(qí)中，除了(le)科技成(chéng)长派基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季报可(kě)以看出，该基金一季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求(qiú)就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新(xīn)药(yào)。我们认(rèn)为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新(xī什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面n)成为(wèi)最重要的(de)增长要素。另外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联(lián)网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经理明确看好人工智(zhì)能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成(chéng)长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年(nián)开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机(jī)构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位(wèi)置(zhì)。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处(chù)于(yú)成(chéng)长前期、对标国际也(yě)还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科技(jì)创新周期(qī)的序(xù)幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代(dài)表的科技板块(kuài)内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再(zài)生能源将构成未来社(shè)会的基石。在当下，随着(zhe)经(jīng)济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未来新的(de)产业机(jī)会将进(jìn)入(rù)新一轮的(de)爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一(yī)派(pài)。他在一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股名单，立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的(de)万家品质生活在(zài)一季度也进行了(le)调仓(cāng)换股，提高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持(chí)地产、军工比例(lì)，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入(rù)前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展(zhǎn)退(tuì)出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要是基于对(duì)未来2年数(shù)字(zì)经济的(de)看好。随着(zhe)人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模式转变，数(shù)据成(chéng)为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产(chǎn)率(lǜ)的(de)提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行(xíng)业，从生产(chǎn)和服(fú)务端全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业(yè)应用等(děng)，这是一个(gè)系统性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益(yì)投(tóu)资部总经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一(yī)季度(dù)继续调整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业、大金(jīn)融地产行(xíng)业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工(gōng)智能(néng)技术创新带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也(yě)有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中表达(dá)了对人(rén)工(gōng)智能的(de)重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个(gè)季(jì)度中，以TMT为代表的(de)科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这(zhè)一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因(yīn)为本次的人(rén)工(gōng)智能的(de)应用(yòng)领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益(yì)于这一技术(shù)的(de)应用和普及。未来我们(men)应该更(gèng)加(jiā)重视这(zhè)一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长(zhǎng)股是(shì)未来关(guān)注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季(jì)度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三(sān)季度半(bàn)导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造(zào)就了难得的机会。“我们这时(shí)反而应该(gāi)加大对(duì)能源板块机会的(de)挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学(xué)习和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也(yě)会努力在火(huǒ)热的行(xíng)情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续(xù)波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在去年三四季(jì)度布局了不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市场(chǎng)中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比去(qù)年初(chū)我们(men)想象不到俄(é)乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基(jī)金经(jīng)理姜诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要的事件之一，但(dàn)要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配(pèi)？市场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率(lǜ)将多快提(tí)升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明(míng)就里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)把握(wò)去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面