北(běi)交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会(h武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数uì)，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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