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虎头是什么奢侈品牌,老虎头是什么奢侈品牌 “好日子恐到头”!巴菲特、芒格发声,涉及中美关系、接班人等议题!过度下跌二级预警区间!官宣启动→

  昨夜(yè)今(jīn)晨,全(quán)球投资界“春晚”——伯克希尔(ěr)年度股东大会召开。

  昨晚10点(diǎn)15分开始,今年8月30日将满(mǎn)93岁的(de)巴菲特(tè)和(hé)老搭档(dàng)、已经99岁的芒(máng)格出席伯(bó)克希尔哈撒韦年度股东大(dà)会(huì)的问答环(huán)节。

  本次大会召开时(shí)的宏(hóng)观背景颇不平静:美国银行业动荡不(bù)安,债务上(shàng)限谈判僵(jiāng)持,经济徘(pái)徊于衰退的危(wēi)险边(biān)缘,地缘政治(zhì)冲突持续升温,人工(gōng)智(zhì)能正(zhèng)带来(lái)重大的机(jī)遇(yù)和风险,怀着“朝(cháo)圣”心态而来的投(tóu)资者(zhě)们热切盼望聆听“奥(ào)马哈先知(zhī)”对大变革时代的点评和投资智(zhì)慧。

  大会召开前,伯克希尔(ěr)哈撒韦发布一季度(dù)财(cái)报显示,第一(yī)季度(dù)净利润355.04亿美元,去年同期为55.8亿美元;第一季(jì)度(dù)营收(shōu)853.93亿美元,去(qù)年同(tóng)期为708.1亿美元;第(dì)一季(jì)度投资(zī)和衍生(shēng)品收益为347.58亿(yì)美(měi)元(yuán),去年同期为亏损19.78亿美元。

  先来(lái)看看巴(bā)菲特、芒格的重要观(guān)点(diǎn):

  1.巴菲特:不全力支持(chí)倒闭的硅谷银行“将带来灾难性(xìng)后(hòu)果”

  巴菲特表(biǎo)示,在硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭后,监管机构必(bì)须(xū)做出(chū)赔偿所有储户(hù)的决定,因为不这(zhè)样(yàng)做可能会损(sǔn)害全球金(jīn)融(róng)体系。

  “这将是灾难性的,”巴菲(fēi)特在回答一个问题时说,如果储户(hù)得不到补偿(cháng),它给美(měi)国经济带来的后果无法想象。

  2.美国和中国发(fā)生(shēng)冲突很(hěn)愚蠢

  巴菲特(tè)和芒格都(dōu)认为,中美关系紧张对两(liǎng)国(guó)会(huì)造成不必要(yào)的(de)伤害。芒格说:“美国和中(zhōng)国发(fā)生冲突是很愚(yú)蠢(chǔn)的。我们应该做的就是和中国和(hé)睦相处。美国应该与(yǔ)中(zhōng)国大量开展自由贸易(yì)。”巴(bā)菲特说,中美会有竞争,但一直都(dōu)需要判断,如果(guǒ)没有对方回应,事情(qíng)能有(yǒu)多大(dà)进步。两国都会有(yǒu)竞争力,都可(kě)以繁(fán)荣发展。

  3.巴菲特:过去几个月的波动(dòng)可能是二战以来最厉害的一(yī)次

  巴菲特表示,我们大部分(fēn)的事业(yè),在今年报告的营收(shōu)都会比(bǐ)去年较低,这都是因为过去(qù)6个月经(jīng)济的不景气(qì)造(zào)成的(de)。

  巴菲特称,过去的这几个月公司都经历了很(hěn)多的波动,这虎头是什么奢侈品牌,老虎头是什么奢侈品牌可能是二(èr)战以来最厉害的一次,二(èr)战(zhàn)的(de)时候我(wǒ)们没(méi)有办法获得商品、货物(wù),但是这一次的波动来自于(yú)另(lìng)外(wài)一个地方,他们可(kě)能(néng)在过去的6个月中出现了存货过多的情况,这不是说好像失(shī)业(yè)率、就(jiù)业率的情况造成(chéng)的(de),但是现在(zài)的经(jīng)济(jì)环境(jìng)在(zài)这六个月已经非(fēi)常不(bù)一样了(le),而(ér)我们很多的经理(lǐ)人对于这种情况感觉(jué)到比较惊讶(yà),存货怎么会(huì)一(yī)下子那么多卖不出去。现(xiàn)在(zài)我(wǒ)们才慢慢(màn)地让(ràng)销售(shòu)情况有所恢复。

  4.“好日子可能已(yǐ)经结束”!巴菲特(tè)第一季度净卖出104亿美元股票(piào)

  巴菲特说,他在(zài)第(dì)一(yī)季度是股票的净卖家。财报(bào)显示,伯克希尔(ěr)出售了价值132亿美元的股(gǔ)票,仅买入了28亿美(měi)元(yuán)。净卖(mài)出104亿美元(yuán)股票。

  这些数据突显(xiǎn)出,巴菲特和他(tā)的长(zhǎng)期得力助手查理·芒格(gé)认为(wèi),当期的(de)估值(zhí)没有吸(xī)引力。自今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来,该公司的现金储备增加了20亿美元,达到(dào)1306亿美元,为2021年底以来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)。

  芒格(gé)上(shàng)个(gè)月表示,随着美联(lián)储加(jiā)息和经济(jì)放缓,投资者应该降低对股市回报的(de)预期。

  巴菲特对自己的企业做出了(le)悲观的预测:好日子可能已经结束。这位亿万(wàn)富翁投(tóu)资者预计(jì),随着经(jīng)济低迷放缓,伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)公司(sī)大(dà)部(bù)分业务的(de)收(shōu)益(yì)今年将下降(jiàng)。因为在过去6个月左右的时间里,美国经济(jì)的(de)“令(lìng)人难以置信的增长时期”已经接近尾(wěi)声。伯克(kè)希尔经常被视为经济(jì)健康状(zhuàng)况的代(dài)表,因(yīn)为(wèi)其业务范围广泛,从(cóng)铁路(lù)到电力公(gōng)用事业和(hé)零售。巴菲特曾(céng)表示,伯克希尔哈撒韦公(gōng)司的成(chéng)功(gōng)归功于过去几十年美(měi)国经济的惊人增长。

  5.巴(bā)菲特强调(diào):接班(bān)人(rén)是阿贝尔

  巴菲特指出,阿贝尔一定会(huì)继(jì)承我的(de)工作(zuò),但他还会与贾(jiǎ)恩一起协商,做最后(hòu)的(de)决策。公司(sī)传(chuán)承(chéng)在执行上(shàng)并不是这么简(jiǎn)单,管理伯克希尔(ěr)可能不仅需要现(xiàn)在的这五个下一(yī)代领导人,而是(shì)更多有能力的人。如果他们不能处理得当的话,他(tā)就不会将伯克希尔交给他们(men)。他还补(bǔ)充,每一个公司的情(qíng)况(kuàng)都不一(yī)样(yàng)。

  芒格则表示,现(xiàn)在伯克希尔内部都很支持阿贝尔等(děng)高层。

  6.美联储不能疯狂印钱

  有投资者提问:美(měi)联储现有的资产负(fù)债表规模是否令你担(dān)忧?

  巴菲特表称(chēng)他不担(dān)心(xīn)美联储,支持美联储压低通胀率的使(shǐ)命,他也(yě)不担心(xīn)美联储的资产负债表,尽管打趣(qù)称“那是一个很(hěn)大(dà)的数(shù)字,而我喜欢(huān)看这些(xiē)大数字”。

  巴菲特称,看到美联储资产负债(zhài)表从8000亿美元增至2.2万亿美(měi)元,就让(ràng)他想到(dào)一(yī)句话“现金(jīn)永(yǒng)远(yuǎn)不(bù)是(shì)垃圾”。但是他(tā)反对疯狂(kuáng)印钱令通胀暴涨(zhǎng),就像二(èr)战刚结(jié)束时美国所经历的那样。对此(cǐ)芒格(gé)也持(chí)相同观点,称如果靠不断印钱(qián)来解决短期问题将会有负(fù)面的后果。

  7.为何大幅持(chí)仓(cāng)石油股?

  巴菲特(tè)表示,美国(guó)没有其他(tā)地方(fāng)可以像二(èr)叠纪盆(pén)地(dì)(permian)一样(yàng)有这么多石(shí)油储备。不过页岩油井的(de)衰败(bài)也很快,开井第一(yī)天(tiān)可(kě)能(néng)产量1.2万至1.5万桶/日,也许一(yī)年或者一年半就枯竭了(le)。

  “我非常喜欢西(xī)方石油的管理层,对他(tā)们也很熟悉。西方石油(yóu)做了很(hěn)多好的(de)事情,建(jiàn)了很(hěn)多新井还能盈利。伯克(kè)希尔并不会购买西(xī)方石油的控股权(quán),管理层已经(jīng)很棒了。未(wèi)来不确定是否会继续购买更(gèng)多石油公司的股(gǔ)票(piào),但对现在持股量很满意(yì)。”巴菲特说。

  8.没有货(huò)币(bì)能取代美元(yuán)的储(chǔ)备货币地位

  有投(tóu)资者提问:美国大批发债,美联储(chǔ)让债务货币化,中国巴西沙特等(děng)都在与(yǔ)美元(yuán)脱钩,在(zài)这种环境下,美元(yuán)的(de)货(huò)币(bì)储备地位(wèi)何时会受(shòu)威(wēi)胁?

  巴菲特认为,没有(yǒu)取代美元储备货币(bì)地(dì)位(wèi)的候选币种(zhǒng)。

  巴菲特(tè)说,没有人比美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔更了(le)解形势,但他无(wú)法控制财政政策。谁都不(bù)知道,一种纸币(bì)能(néng)坚(jiān)持(chí)用(yòng)多久才会失控(kòng),尤其是在这种货币是全(quán)球储备货币的时候。

  巴菲特认为,美(měi)国要大举印钞很容易,但应该非常小心。如果货币太多,一旦(dàn)把通胀的精灵从瓶(píng)子里放(fàng)出来,就(jiù)很难恢复(fù),人们会(huì)对货(huò)币失(shī)去信任。

  巴菲特称,无(wú)法预测会有什么结果,反正不(bù)会是好(hǎo)结(jié)果(guǒ)。现在(大(dà)量发债)是一个(gè)非(fēi)常政(zhèng)治化(huà)的决策。

  芒格(gé)说,在某些时候,通过(guò)印钞赢得选票会(huì)适得其反(fǎn)。芒格在提到(dào)日本的货(huò)币政策和财政(zhèng)政(zhèng)策(cè)时说(shuō),日本用日(rì)元做了(le)些(xiē)奇怪的事(shì)。对于日(rì)本实施的经济(jì)政策(cè),日本人应该接受(shòu)并作出应对(duì)。巴(bā)菲特补充说,如果日(rì)元(yuán)是储备货币,那些事不可能发生。巴(bā)菲特说,他佩服日本(běn),日本(běn)有(yǒu)一(yī)个更有(y虎头是什么奢侈品牌,老虎头是什么奢侈品牌ǒu)凝聚力的(de)社会,但美国不应该效仿日本。不断印(yìn)钞是疯(fēng)狂的。

  猪价持续低迷,国家研究启(qǐ)动第(dì)二(èr)批中央冻猪肉收储

  今年以来,在供大于需的市场格局下(xià),我国生(shēng)猪价格整体偏(piān)弱运行(xíng),期间最高仅涨至16元(yuán)/公斤,最低跌至14元(yuán)/公斤以下。

  回顾今年(nián)春(chūn)节过后的猪价(jià)走势(shì),记者查询上甲数据梳(shū)理发(fā)现,2月中旬至3月初期(qī)间,生(shēng)猪价格曾(céng)出现一波企稳(wěn)反(fǎn)弹,但在涨至(zhì)16元/公斤后(hòu)再次振荡下跌,直至4月17日(rì)跌至今(jīn)年低点13.9元/公(gōng)斤后,才(cái)再度(dù)出现(xiàn)小幅反弹至4与(yǔ)25日的15.12元/公斤,随后在五(wǔ)一假期前(qián)又略有(yǒu)回(huí)落(luò)。

  在(zài)近期生猪价格低位运(yùn)行的情况下,国家发改(gǎi)委于(yú)5月5日下午发布最新研究收储的公告称,据国家(jiā)发展改革委监测,4月24日—4月(yuè)28日(rì)当周(zhōu),全国平(píng)均猪粮(liáng)比(bǐ)价为5.21:1,处于(yú)过度下跌二(èr)级预警(jǐng)区间。根据《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪(zhū)肉市场保供稳价工(gōng)作(zuò)预案》规(guī)定,国家发改委会同有关(guān)部门研究适时启(qǐ)动年内第二批中央冻猪肉储(chǔ)备收储工作,推动生猪(zhū)价格尽(jǐn)快回归(guī)合(hé)理区(qū)间。

  在国家发(fā)改(gǎi)委发声(shēng)后,生猪期(qī)货(huò)市场(chǎng)预(yù)期走强(qiáng),应声(shēng)上涨。截至5月5日(rì)下午收盘,生猪期(qī)货主力合约2307报收(shōu)16165元/吨,涨(zhǎng)幅达1.63%。

  从进(jìn)入4月后来看,生猪现货市场(chǎng)整体延续振荡下跌走(zǒu)势,价格(gé)无太(tài)大起色。徽(huī)商期货生猪(zhū)分析师尉秀接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示,4月来生猪现货价(jià)格呈先跌后(hòu)涨再(zài)跌(diē)的振(zhèn)荡走势。

  “具(jù)体(tǐ)来看,4月(yuè)初至(zhì)中(zhōng)旬,因(yīn)需求缺乏明(míng)显利好,叠加(jiā)散户(hù)逢(féng)高出栏心态增强,利空生猪价格,猪价振(zhèn)荡回落并(bìng)在4月17日逼近春节后低(dī)点(1月31日13.95元(yuán)/公斤);随后(hòu)进入(rù)4月中下旬后(hòu),在相对较低的猪价下(xià),市(shì)场心态开始转变,养殖端低价惜(xī)售(shòu)情绪强(qiáng)、二育询盘增加,支(zhī)撑(chēng)价(jià)格止(zhǐ)跌反弹,同时(shí)冻虎头是什么奢侈品牌,老虎头是什么奢侈品牌品猪肉(ròu)价(jià)格的相(xiāng)对优势也刺激贸易商从进口肉采购转向对国内(nèi)冻品猪肉采购(gòu),支撑屠宰企业分割(gē)入库(kù)意(yì)愿加大(dà),再叠加月底逢五一假期备货,猪(zhū)肉终端需求有所(suǒ)好转,猪(zhū)价升至4月25日(rì)的15.12元/公斤;而此后,较(jiào)高的成(chéng)本导致生猪二育入场转为谨慎,屠企分割比(bǐ)例也有开收敛(liǎn),叠加月末部分集团(tuán)企业有提(tí)前出栏迹(jì)象(xiàng),在缝节必跌(diē)的‘魔咒’下,月(yuè)末价格再次回落,截至(zhì)4月28日猪价(jià)跌至14.54元/公斤(jīn)。”尉秀说。

  而五一(yī)小(xiǎo)长假期间,虽有(yǒu)节假日提振,但生猪现货(huò)价格平均也仅(jǐn)有0.2元/公斤的涨幅,延续偏弱态(tài)势。申(shēn)银万国期(qī)货(huò)农产品高(gāo)级分析师徐(xú)盛告诉记者,目前生猪处于(yú)需求(qiú)淡季(jì),同(tóng)时(shí)五一(yī)节前各养殖类上(shàng)市公司(sī)公布一季报显(xiǎn)示(shì)其经营数据纷(fēn)纷亏(kuī)损,若猪(zhū)价长期(qī)维持低迷,养(yǎng)殖企业(yè)超(chāo)预期去产(chǎn)能(néng)将对行业的发展不利,容(róng)易导(dǎo)致猪(zhū)价的(de)大起大落。在(zài)这个节点(diǎn),国家发改委(wěi)宣(xuān)布收(shōu)储,可以看(kàn)出国家(jiā)对生猪养殖行业健康发展的重(zhòng)视与呵护(hù),有助于提(tí)振市场(chǎng)信心。

  “在(zài)猪(zhū)肉收储信号释放下(xià),本周(zhōu)五生猪期货盘(pán)面随即作出反应(yīng)走多。从收储本身看,不会带来实(shí)质性(xìng)生猪需(xū)求的增长。不过,倘若收储调控长(zhǎng)期密集执行,叠(dié)加二育(yù)等利多因(yīn)素共振(zhèn),或会给市场带来比(bǐ)较(jiào)明显(xiǎn)的利(lì)多影响。”尉秀说。

  生(shēng)猪价(jià)格磨底何时结束?

  五一(yī)节假日过(guò)后,尉秀告诉记者,因(yīn)生猪(zhū)终端需(xū)求缺乏实质性利好(hǎo),短期内猪价(jià)或延续低位区间(jiān)振荡走势。

  具(jù)体从生猪需求端看,尉秀表示,参考2020年至2022年的屠宰(zǎi)数据,每(měi)年5月宰量均(jūn)有不(bù)同程(chéng)度的提升,但也非猪(zhū)肉季节性消费(fèi)旺季。

  从供给端(duān)看(kàn),据国家(jiā)统计局最新数据,截至今年一季度,全国生猪出栏1.99亿头,同(tóng)比增长1.7%,出(chū)栏量处于(yú)近五年同(tóng)期高位水平(píng);生猪存栏4.31亿头(tóu),同(tóng)比增长2.0%,环比(bǐ)下跌4.78%。尉秀告诉记者,虽(suī)然今年(nián)一(yī)季度生猪存栏环(huán)比(bǐ)出现下跌,但同比依(yī)旧增(zēng)长,并处于近9年同(tóng)期相对高位。

  此外从(cóng)生猪(zhū)产能(néng)变化来看,尉秀表示,据(jù)农业部监测,2023开年以来,国内能繁母猪存(cún)栏已连续三个月下降,但下降(jiàng)幅度相(xiāng)当有限,累计(jì)下降1.97%。其中3月全国(guó)能繁(fán)母(mǔ)猪存栏(lán)量为4305万头(tóu),环比下跌0.87%,较2022年(nián)同期增加2.90%,依然高于4100万头的正常产能(néng)调控目标(约为105.00%)。此(cǐ)外据第三(sān)方(fāng)机(jī)构数据,国内能繁母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏(lán)自2022年11月开始下(xià)滑(huá),已经连续(xù)5个月下滑,累计下降(jiàng)幅度为5.33%。其(qí)中,3月(yuè)环比下降(jiàng)1.95%,较(jiào)2022年(nián)同期增加2.96%。“从不(bù)同口径(jìng)的统计(jì)数据可(kě)以看出(chū),生(shēng)猪产能有继续回调(diào)走势,但截至3月降幅均有限。综合来看,当下(xià)产能基础依旧(jiù)稳(wěn)固(gù),生猪供(gōng)应充盈,并(bìng)没有出现能够驱(qū)动(dòng)周(zhōu)期(qī)上行(xíng)趋势的力量。”

  展望5月猪价,在尉秀看来,伴随着猪价(jià)再次阶(jiē)段性走低,二育补(bǔ)栏(lán)或会再次(cì)进场,带动猪价走高(gāo);但今年二次育肥进出场节奏切(qiè)换加快,需关注(zhù)进出场节(jié)奏对猪价的带动。此外受冬季猪(zhū)病等影响,今年(nián)2-3月有比较明显的小体(tǐ)重(zhòng)猪(zhū)急抛(pāo),出(chū)栏(lán)量的提前透(tòu)支将在(zài)6月前后显现(xiàn),对期货(huò)LH2307盘(pán)面的利多影响或(huò)许在5月份有体现。总(zǒng)的(de)来看,5月猪价价格重(zhòng)心(xīn)或高于4月,建议继(jì)续重点关注二次育肥、冻品入库及收(shōu)储(chǔ)带(dài)来的情绪面(miàn)影响(xiǎng)。

  方正中期饲料养殖板块研究(jiū)员宋(sòng)从志(zhì)认为,短期(qī)来看(kàn),当前生猪(zhū)整体屠宰量(liàng)仍维(wéi)持高位,并高于去年同(tóng)期(qī)水平,出栏体(tǐ)重虽有连续(xù)回落,但绝(jué)对体重(zhòng)仍在120kg以上,反映上游大猪仍在释(shì)放之中,二育增加导致大(dà)猪仍(réng)有阶段性出(chū)栏(lán)压力。尤其去年6月份(fèn)以来能(néng)繁母猪(zhū)环(huán)比增加带来的生猪出栏在5月份可能继续(xù)保持惯性增涨。但今年二季度开(kāi)始生(shēng)猪(zhū)市场将逐(zhú)步过度至(zhì)季节性旺季,因此生猪近端现货价(jià)格大概率已在慢慢(màn)接(jiē)近(jìn)底部(bù)。

  中长期来看,尉秀表示,下半年是(shì)生猪需求的(de)旺季,叠加能(néng)繁母猪(zhū)的调减(jiǎn)在下半年会(huì)有(yǒu)一定程度的体现,价格重心(xīn)或高于(yú)上半年,2023年(nián)全年猪价的高点有望在下半(bàn)年形成。

  “我们认为,上半年生猪供(gōng)应压力最大的时间点有望(wàng)逐(zhú)步过去,叠加经(jīng)济复(fù)苏(sū)、非(fēi)瘟带来仔猪存栏(lán)的损失以及猪肉收储(chǔ),消(xiāo)费(fèi)端(duān)恢复后(hòu)下方现货价格空间(jiān)有限并有望反弹。但(dàn)考虑到2022下半年(nián)生猪养(yǎng)殖利润偏(piān)高,能繁(fán)母猪(zhū)存栏恢复,2023年(nián)生猪总体供应(yīng)有望逐步增(zēng)加,全年猪价重心(xīn)仍将低于2022年,交易节奏的把(bǎ)握将更为关(guān)键。”徐盛建议,长期投资者可以在养猪成本一(yī)带逐步择机(jī)入场(chǎng)买入生猪2307合约,另外等反弹后逢(féng)高空(kōng)2309合约。

  宋从志表示,当前生猪期货2305合约期现(xiàn)已在逐(zhú)步回归(guī),2307及2309合约对2305旺季升(shēng)水扩大,由于生猪期价目前整体(tǐ)估值不高,后续在(zài)收储加(jiā)持下,期价(jià)存在(zài)继续往上修复(fù)的空间。建(jiàn)议投资者在交易上可从单边转(zhuǎn)为(wèi)观望,边际上警惕饲(sì)料养殖板(bǎn)块集体(tǐ)估值下移带来的(de)系(xì)统性风险。

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