财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 史(shǐ)正丞）距(jù)离瑞士政府撮(cuō)合瑞银(yín)翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗与瑞信(xìn)合并近两个月(yuè)后，与这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由(yóu)11家买方(fāng)机构、卖方银(yín)行(xíng)和(hé)做市商组成的委员会一致投票通过了上述决议。值得一(yī)提(tí)的是，瑞信(xìn)本(běn)来(lái)也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这(zhè)个(gè)问(wèn)题(tí)的市场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的(de)参考(kǎo)债券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首先一致裁(cái)定，并(bìng)没有发生“政(zhèng)府干预(yù)的信(xìn)贷(dài)事件”。此外，根据(jù)AT1债券文(wén)件中的排(pái)名条款和担保条件，次级债(zhài)的持有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时(shí)在(zài)2014年的文件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券(quàn)定义了(le)“排除(chú)义务(wù)”。周三的文件中(zhōng)，决策委员会没(méi)有对AT1债(zhài)券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧(jǐn)急(jí)交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了(le)大量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机(jī)者(zhě)也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见(jiàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)品，信贷违约掉(diào)期的作用是(shì)在(zài)信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向卖(mài)方索赔，索赔的(de)金额通常等于参考翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗资产的面值减去违约(yuē)后的市(shì)场价值。各个区域的(de)信贷衍生品决(jué)定委员会(huì)，负(fù)责决定在(zài)这个地(dì)区是否发生了信贷(dài)衍生(shēng)品(pǐn)合(hé)约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至今年(nián)3月(yuè)，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公(gōng)布了接手瑞信(xìn)的最新(xīn)评估(gū)。在本(běn)周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表示(shì)紧急接手瑞信预计(jì)将(jiāng)造成170亿美元的损失(shī)，其中(zhōng)有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支(zhī)出(chū)。不过这部分的损(sǔn)失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的(de)商誉覆盖，意(yì)味(wèi)着收购资产的(de)价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在(zài)合并交易完成后加(jiā)入瑞银集团(tuán)的董事(shì)会，同翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗时在“可(kě)预见(jiàn)的未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍(réng)将独立运(yùn)营。

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