财联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距(jù)离瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次事件(jiàn)有关(guān)的(de)一个(gè)重要问(wèn)题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记无(wú)法触(chù)发CDS（信贷违(wéi)约掉期(qī)）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷(dài)衍(yǎn)生品决(jué)定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银行和做市商组成的委员会一致(zhì)投票通过了上(shàng)述决议。值得一(yī)提的(de)是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投票的(de)清(qīng)单上(shàng)。

　　具体来说，提(tí)出这个问题(tí)的市(shì)场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年(nián)到(dào)期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定，并(bìng)没(méi)有(yǒu)发生“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中(zhōng)的排(pái)名(míng)条款(kuǎn)和担保条件(jiàn)，次级债(zhài)的持有人是相(xiāng)较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年(nián)的文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周三的文件中，决策委员会没(méi)有对AT1债券(quàn)是(shì)否构成借(jiè)款资(zī)金做出(chū)任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急(jí)交易中(zhōng)，瑞士(shì)监管机(jī)构FINMA将近170亿美元(yuán)的(de)瑞(ruì)信AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量此(cǐ)类(lèi)债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者也(yě)在市场(chǎng)上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市(shì)场较为常见的(de)金融衍生品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期的作(zuò)用是(shì)在信(xìn)贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方(fāng)索(suǒ)赔，索(suǒ)赔的(de)金额通常等(děng)于(yú)参(cān)考资产的面值减(jiǎn)去违(wéi)约(yuē)后的市场价(jià)值。各个区域的信(xìn)贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会，负猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种(fù)责决定(dìng)在这个地区是否(fǒu)发生(shēng)了信贷衍生(shēng)品合约中(zhōng)定义的信(xìn)贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算(suàn)公司（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿(yì)美元，不过(guò)DTCC的数据并未(wèi)区分(fēn)优先级债(zhài)务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信(xìn)的最新(xīn)评(píng)估。在本周二提(tí)交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银(yín)表示(shì)紧急接(jiē)手瑞信预计将造成170亿美元的损失(shī)，其中有40亿美元为潜(qián)在的诉讼和(hé)罚款支出。不过(guò)这部分(fēn)的损失将会(huì)由一(yī)笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的价(jià)格(gé)（30亿瑞郎）远远低(dī)于资(zī)产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同(tóng)样显示，从去年(nián)10月开(kāi)始，瑞银的战(zhàn)略委员会(huì)就已经开(kāi)始评估(gū)瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜(yí)收购”的决定，但最后仍(réng)在瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种并交易完成后加入瑞银(yín)集团(tuán)的董事会(huì)，同(tóng)时在“可预见的未来”，瑞信的(de)品(pǐn)牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种